मुंबई: भारतीय शेअर बाजारासाठी मागील काही आठवडे चढ-उताराचे ठरले आहेत. विशेषतः सप्टेंबर महिन्याच्या शेवटी उच्चांक गाठल्यानंतर, सेन्सेक्स आणि निफ्टी दोन्ही निर्देशांक सतत घसरण अनुभवत आहेत. सप्टेंबरच्या अखेरीपासून या निर्देशांकांमध्ये 10% पेक्षा अधिक घट झाली आहे.
परकीय गुंतवणूकदारांचे विक्रीतत्त्व
भारतीय शेअर बाजारातील या घसरणीचा मुख्य कारण म्हणून परकीय संस्थात्मक गुंतवणूकदार (Foreign Institutional Investors - FIIs) ओळखले जात आहेत. हे गुंतवणूकदार त्यांच्या पोर्टफोलिओला विविधतेने परिपूर्ण करण्यासाठी भारतीय शेअर्स आणि बाँड्समध्ये गुंतवणूक करतात. मात्र, नोव्हेंबरमध्ये त्यांनी सुमारे $4.06 अब्ज किमतीची भारतीय मालमत्ता विकून बाहेर काढली आहे, असे राष्ट्रीय शेअर बाजाराच्या (NSE) आकडेवारीवरून समजते.
रुपयावर दबाव
परकीय गुंतवणूकदारांच्या विक्रीमुळे भारतीय रुपयावरही ताण निर्माण झाला आहे. भारतीय रुपयांचे डॉलरमध्ये रूपांतर करताना परकीय चलनाची मागणी वाढते. परिणामी, रुपयाचे अवमूल्यन होत आहे आणि तो डॉलरच्या तुलनेत ऐतिहासिक नीचांकी पातळीवर पोहोचला आहे.
विक्रीमागील कारणे
अमेरिकेतील अस्थिरता:
अमेरिकेतील डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या अध्यक्षीय निवडणुकीने जागतिक बाजारात अनिश्चितता निर्माण केली आहे. यामुळे परकीय गुंतवणूकदारांनी सुरक्षित मालमत्ता, जसे की अमेरिकन सरकारी रोख्यांमध्ये (Treasuries) गुंतवणूक करण्याचा पर्याय निवडला आहे.ट्रम्प प्रशासनाने प्रस्तावित केलेल्या उच्च आयात शुल्क धोरणांमुळे जागतिक पातळीवर महागाई वाढण्याची भीती व्यक्त होत आहे. परिणामी, वाढत्या व्याजदरांमुळे परकीय गुंतवणूकदार भारतीय बाजारातून आपली गुंतवणूक काढत आहेत.
चीनमधील मंदीचे संकेत: चीनच्या अर्थव्यवस्थेतील संभाव्य मंदीमुळेही गुंतवणूकदारांनी त्यांच्या गुंतवणुकीचा पुनर्विचार केला आहे. चीनने अर्थव्यवस्थेला चालना देण्यासाठी विविध प्रोत्साहन योजना (stimulus packages) जाहीर केल्या असल्या तरी त्यांचा अपेक्षित परिणाम झालेला नाही.
भारतीय बाजाराचे मूल्यांकन: गेल्या काही वर्षांपासून भारतीय शेअर बाजार वाढत असून, सेन्सेक्स आणि निफ्टीने वार्षिक 20% पेक्षा जास्त परतावा दिला आहे. सप्टेंबर महिन्यात उच्चांक गाठल्यानंतर, बाजारात अतिमूल्यांकनाचा (overvalued) धोका असल्याचे काही विश्लेषकांचे मत होते.
भारतीय शेअर बाजारातील घसरणीला सावरण्यासाठी सध्या देशी गुंतवणूकदारांचा आधार ठरत आहे. परंतु परकीय गुंतवणूकदारांचा भारतीय बाजारातील सहभाग टिकवण्यासाठी स्थिर धोरणांची गरज आहे.
निष्कर्ष: परकीय गुंतवणूकदारांची सततची विक्री आणि जागतिक अनिश्चितता यामुळे भारतीय बाजारासाठी आव्हान निर्माण झाले आहे. मात्र, स्थानिक गुंतवणूकदारांच्या सक्रिय सहभागामुळे भारतीय बाजाराला दीर्घकालीन स्थैर्य मिळण्याची शक्यता आहे.